產(chǎn)品詳情
從狂熱走向理性 “黑色系價格”會回頭嗎？歡迎【１８６０２２７７９１３】許經(jīng)理資源類周期品從去年火到了今年，行情火爆的背后離不開大宗商品價格居高不下，各部委更是多次發(fā)聲給大宗商品市場“降溫”。近期，黑色系合約近期突然出現(xiàn)集體回調(diào)，是周期股見頂了嗎？鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股是否被拋棄？投資價值在哪？《證券日報》研究部通過數(shù)據(jù)分析、機(jī)構(gòu)解讀等率先對周期品中的鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)投資機(jī)會進(jìn)行深入探討，以供投資者參考?！緲?biāo)題】
【標(biāo)題】“黑色系”中長期趨勢謹(jǐn)慎樂觀，近期，與鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃相關(guān)的“黑色系”商品的持續(xù)上漲引發(fā)市場關(guān)注。統(tǒng)計顯示，二季度以來，截至5月14日，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃相關(guān)的“黑色系”指數(shù)漲幅均超12%，分別為：硅鐵指數(shù)（19.42%）、動力煤指數(shù)（18.76%）、螺紋鋼指數(shù)（15.31%）、鐵礦石指數(shù)（15.21%）、焦煤指數(shù)（15.20%）、焦炭指數(shù)（12.16%）?！緲?biāo)題】
【標(biāo)題】以上漲幅是近兩個交易日回落后的結(jié)果，如果截至5月12日，上述指數(shù)區(qū)間漲幅將均超22%，其中，鐵礦石指數(shù)累計漲幅達(dá)32.59%。其實，上述指數(shù)的上漲已持續(xù)了較長時間，以鐵礦石指數(shù)為例，自去年4月份以來就啟動了上漲過程，至今年5月12日漲幅達(dá)114.34%，特別是進(jìn)入今年二季度，漲速明顯提升。其他鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃相關(guān)“黑色系”指數(shù)自去年4月份以來也基本上呈逐步加速的上漲過程。
【標(biāo)題】對于上述商品指數(shù)的持續(xù)上漲，接受《證券日報》記者采訪的方信財富投資經(jīng)理郝心明表示，今年以來全球貨幣量化寬松、通脹升溫和供需因素共同帶動大宗商品市場強(qiáng)勢上行，黑色、有色金屬等商品板塊相繼突破歷年高位，價格上漲有基本面和資金面的強(qiáng)勁支持。
【標(biāo)題】包括“黑色系”在內(nèi)的大宗商品上漲，在引發(fā)市場關(guān)注的同時，也引起了的重視。5月12日召開的常務(wù)會議要求，“要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，做好市場調(diào)節(jié)，應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行”。
【標(biāo)題】在本周隨后的兩個交易日中，大部分大宗商品指數(shù)出現(xiàn)明顯回落。上述與鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃相關(guān)的“黑色系”指數(shù)5月13日、5月14日兩個交易日均出現(xiàn)下跌，按累計跌幅排序分別為：鐵礦石指數(shù)（13.11%）、動力煤指數(shù)（10.08%）、焦煤指數(shù)（8.79%）、螺紋鋼指數(shù)（8.57%）、焦炭指數(shù)（8.68%）、硅鐵指數(shù)（2.70%）。
【標(biāo)題】對于上述指數(shù)近兩個交易日的調(diào)整，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)經(jīng)理胡泊表示，近期美聯(lián)儲關(guān)于惡性通脹的擔(dān)憂確實對大宗商品價格的上漲形成了顯著的壓制，“黑色系”暴跌成為了周五行情的主基調(diào)。未來“黑色系”的價格主要取決于供需雙方的平衡，供給端會受到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和碳中和的影響，需求端則需要看美國是否進(jìn)入新的建房建設(shè)周期，因為這可能會對需求帶來比較大的影響。
【標(biāo)題】“近兩日‘黑色系’價格從單邊上漲轉(zhuǎn)為暴跌就是原材料供需價格市場自我調(diào)控的反映，整個產(chǎn)業(yè)鏈在尋求供需關(guān)系再平衡和利潤區(qū)間的再分配。”道智投資執(zhí)行董事康道志對《證券日報》記者表示。
【標(biāo)題】康道志認(rèn)為，近期，基于通脹預(yù)期及供需錯配等因素，“黑色系”以鐵礦石、焦炭、螺紋鋼等為代表的大宗商品漲勢凌厲并刷新歷史新高，由此造成中上游產(chǎn)業(yè)獲利空間急劇擴(kuò)大，但下游產(chǎn)業(yè)利潤卻被急劇壓縮。商品價格的本質(zhì)，實際上價格擺動映射的是產(chǎn)業(yè)鏈上下游利益的動態(tài)平衡。當(dāng)原材料或中間產(chǎn)品價格漲幅過大會對真實需求產(chǎn)生抑制作用，一旦下游承載不了過高原料成本并拒絕接受，產(chǎn)業(yè)鏈利益鏈條就有可能出現(xiàn)斷裂，對應(yīng)原料價格將會崩塌，最終實現(xiàn)上下游之間新的對價。
【標(biāo)題】盡管近兩日鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃相關(guān)的“黑色系”商品指數(shù)出現(xiàn)下跌，但企業(yè)與機(jī)構(gòu)均對未來走勢表示樂觀或謹(jǐn)慎樂觀。東海的最新調(diào)研報告顯示，企業(yè)認(rèn)為本輪上漲與國內(nèi)供需關(guān)系不大，主要是流動性過多以及海外需求強(qiáng)勁，鐵礦石價格仍有創(chuàng)新高可能。
【標(biāo)題】中信表示，在鋼價暴漲后，隨著螺紋大幅減倉上行，市場逐漸回歸冷靜，極端行情或告一段落。當(dāng)前內(nèi)需保持韌性，外需持續(xù)復(fù)蘇為需求帶來增量，因此壓減粗鋼產(chǎn)量的供給收縮預(yù)期使得后期鋼材面臨較大的供需缺口，鋼價易漲難跌，但由于近期在情緒的催化下，價格呈現(xiàn)出一定程度的脫離基本面的大幅上漲，短期內(nèi)或有回調(diào)，后續(xù)將保持高位震蕩運行，區(qū)間操作為主。
【標(biāo)題】相對樂觀的郝心明也看好上述期指的中長期走勢，從中期角度看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)明確顯示通脹率在提高，在疫情沒有好轉(zhuǎn)，全球量化寬松沒有出現(xiàn)收緊之前，供需平衡難以打破，支持大宗商品價格的因素依然存在，長期走勢完全取決于貨幣政策和供需關(guān)系的逆轉(zhuǎn)。
短線資金獲利后落袋為安
【標(biāo)題】“2021年對于大宗商品而言注定不平凡，連續(xù)數(shù)月的大漲，多個品種已經(jīng)突破歷史峰值。一方面，商品需求端在經(jīng)歷2020年的強(qiáng)勢觸底回升之后，現(xiàn)階段依然維持了可觀的水平；另一方面，供給端受到“碳中和”（國內(nèi)）、疫情（海外）的影響，供給響應(yīng)較為遲鈍，部分品種存在進(jìn)一步收緊預(yù)期。”開源證券在鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃有色行業(yè)2021年中期投資策略報告中如此表述。
【標(biāo)題】與此同時，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃公司的股價也一路攀升。4月份以來，截至5月14日，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)指數(shù)期間累計漲幅達(dá)12.42%，位列申萬一級行業(yè)期間累計漲幅榜首位。從近幾日來看，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)指數(shù)在5月10日觸及3171.67點，之后出現(xiàn)回調(diào)，截至5月14日收盤，報2909.00點，回調(diào)262.67點。但總體來看，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股依然漲勢凸顯。個股來看，行業(yè)內(nèi)有29只個股期間實現(xiàn)上漲，占比超八成，有27只個股跑贏同期上證指數(shù)（漲1.41%）。具體來看，重慶鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、太鋼不銹、安陽鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃期間累計漲幅居前，分別上漲63.10%、45.23%、42.75%，此外，八一鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、酒鋼宏興、本鋼板材、永興材料、西寧特鋼、馬鋼股份、凌鋼股份、首鋼股份等8只個股期間累計漲幅均超20%，表現(xiàn)出色。
對于鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股的強(qiáng)勢上漲表現(xiàn)，金鼎資產(chǎn)董事長龍灝對《證券日報》記者表示，首先，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)上漲的動力主要來自四方面因素，是來自國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下需求的提升，國內(nèi)庫存持續(xù)下降；第二是在碳中和政策的影響下，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)成為節(jié)能減排的首要行業(yè)；第三是隨著通脹預(yù)期的影響，不斷上漲的原材料推高了成品鋼材的價格，增加了企業(yè)盈利空間，第四是從技術(shù)面來看鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃板塊在連續(xù)幾年的震蕩之下，出現(xiàn)低估值投資的機(jī)會。
【標(biāo)題】在鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股不斷上漲的過程中，市場資金卻逐漸撤退。4月份以來，截至5月14日，僅永興材料、八一鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、新鋼股份、柳鋼股份、中信特鋼等5只個股期間大單資金呈凈流入態(tài)勢，其余31只個股期間大單資金均呈不同程度的凈流出態(tài)勢，整體來看，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)股期間大單資金凈流出90.69億元。個股方面，永興材料、八一鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、新鋼股份期間大單資金凈流入額居前，分別為2.98億元、1.84億元、1.16億元，而包鋼股份、重慶鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、寶鋼股份期間大單資金凈流出額均超10億元，分別凈流出16.53億元、13.49億元、10.35億元。
對于近期資金流出鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究員朱圣認(rèn)為，資金流出鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股主要有兩方面原因。一方面，通脹不斷抬頭以及通脹預(yù)期升溫引發(fā)投資者對流動性收緊的擔(dān)憂，是導(dǎo)致資金流出鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股的原因之一，近期美國通脹數(shù)據(jù)大幅超出預(yù)期，更是讓市場擔(dān)憂加息會提前到來，從而導(dǎo)致鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃等周期股大幅回調(diào)，資金出逃跡象非常明顯。另一方面，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃等大宗商品價格的不斷上行，會給下游企業(yè)帶來較大壓力，影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭，因此一定程度會對鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃等大宗商品價格上漲形成抑制。
【標(biāo)題】龍灝表示，4月份以來，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股期間大單資金普遍呈凈流出態(tài)勢，說明近期板塊快速的輪動依然是當(dāng)下結(jié)構(gòu)行情特點，同時，部分短線資金在獲利之后落袋為安，而部分前期被套較深的機(jī)構(gòu)在回本之后進(jìn)行的調(diào)倉換股，但部分散戶資金對鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)個股進(jìn)行搶籌及對鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)后期仍然看好?！緲?biāo)題】
【標(biāo)題】“在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡背景下，部分大宗商品因短期供需結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致了價格持續(xù)提升，從而驅(qū)動市場進(jìn)行了過度炒作。但隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，供給提升，價格必將回落，大筆出逃資金即基于該預(yù)期而做的決策，相對理性。投資人要看的更長遠(yuǎn)，不能只看到短期的供需結(jié)構(gòu)失衡，而忽視了長期的投資價值。”玄甲金融CEO林佳義告訴《證券日報》記者。
6家鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃公司上半年業(yè)績預(yù)增
【標(biāo)題】“當(dāng)前制造業(yè)景氣持續(xù)，板材需求旺盛，板材廠盈利水平創(chuàng)近年新高，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)二季度業(yè)績值得期待。當(dāng)下板塊整體估值存在較大向上修復(fù)空間。”國信證券在其最新研報中指出。
【標(biāo)題】在環(huán)保限產(chǎn)的背景下，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃相關(guān)產(chǎn)品價格上漲，行業(yè)基本面盈利韌性較高，帶動行業(yè)景氣度持續(xù)上升?！蹲C券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2020年，36家鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)上市公司合計凈利潤為598.17億元，較上年同期增長2.84%。其中，21家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比近六成。
進(jìn)一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2021年一季度，36家鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)上市公司合計凈利潤為265.38億元，較去年同期增長243.77%。其中，33家公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比逾九成。
【標(biāo)題】2021年上半年業(yè)績預(yù)告方面，截至目前，有7家鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)上市公司率先披露了2021年上半年業(yè)績預(yù)告，6家公司業(yè)績預(yù)增。馬鋼股份、山東鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、沙鋼股份、重慶鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、寶鋼股份、南鋼股份等6家公司均預(yù)計2021年上半年凈利潤同比增長50%以上。
【標(biāo)題】中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)上市公司基本面盈利會上升：當(dāng)前屬于通脹上行期，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃價格也在節(jié)節(jié)攀高，這會讓鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)擁有的庫存，或者在生產(chǎn)過程中的鋼材能夠以更高的價格成交，這樣鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃企業(yè)的利潤會增加，庫存會減少，現(xiàn)金流動性會提高。但是在這里面區(qū)分兩類，由于鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃價格同步于鐵礦石價格的上漲，擁有自己礦石供應(yīng)的鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃公有更好的收益，利潤也更高。長期看，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)還可以通過提質(zhì)增效的方式來提高業(yè)績，比如通過精鋼冶煉，通過未來碳權(quán)交易中的環(huán)保投資等，但短期鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)可見的邏輯，就是漲價。”
【標(biāo)題】同時，持有類似觀點的私募排排網(wǎng)研究員劉文婷對《證券日報》記者表示：“鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)下游需求復(fù)蘇，‘碳中和、碳達(dá)峰’導(dǎo)致鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃產(chǎn)量下降，因此打破了鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)的供需格局，使得鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃價格大幅上漲，鋼企利潤回升，促使鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)基本面改善明顯。”
【標(biāo)題】水木長量經(jīng)理楊英華認(rèn)為，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃企業(yè)的每噸產(chǎn)能利潤處于近年水平，主要是鐵礦漲價、產(chǎn)能抑制預(yù)期和相關(guān)產(chǎn)品漲價主導(dǎo)。未來中國鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃產(chǎn)能會進(jìn)一步集中，提高高端型材，特種鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃的比例，對大型鋼廠比較有利。
【標(biāo)題】值得一提的是，作為長線資金的社保、QFII等機(jī)構(gòu)投資者也提前布局部分鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股。統(tǒng)計顯示，截至今年一季度末，有6只鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股獲社保持倉，合計持股市值為27.43億元。其中，有5只鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股在今年一季度成為社保新進(jìn)增持的重點目標(biāo)，社保新進(jìn)持有寶鋼股份、八一鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃等2只個股，持股數(shù)量分別為11502.58萬股、1710.00萬股，社保繼續(xù)對新鋼股份、柳鋼股份和中信特鋼等3只個股進(jìn)行加倉操作。
【標(biāo)題】此外，截至今年一季度末，有4只鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股被QFII持倉，馬鋼股份、酒鋼宏興等2只個股成為今年一季度QFII新進(jìn)持有品種，持股數(shù)量分別為1767.85萬股、1139.87萬股?！緲?biāo)題】
【標(biāo)題】對于鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃板塊的投資邏輯，建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛告訴《證券日報》記者：“鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)龍頭股受益于兩個方面：一是鋼材因歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、國內(nèi)‘碳中和’嚴(yán)格限產(chǎn)等因素漲價。另一方面，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃龍頭股在‘碳中和’大背景下，得益于其規(guī)模效應(yīng)，能以更高的效率和更低的單位成本實現(xiàn)碳減排，甚至可以出售碳排放額度。這種效益差距的馬太效益，還能促進(jìn)鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)內(nèi)的兼并重組。”
【標(biāo)題】平安證券表示，中長期來看，受益于制造業(yè)需求空間增長明確、綜合競爭力實力更強(qiáng)的鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)龍頭企業(yè)值得持續(xù)關(guān)注，推薦寶鋼股份和中信特鋼等。
機(jī)構(gòu)摸底13家公司五成個股被力薦有數(shù)據(jù)顯示，近期鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)獲得各大機(jī)構(gòu)投資者的青睞，成為吸引力的板塊。
【標(biāo)題】《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，4月份以來至今，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)共有13家公司被機(jī)構(gòu)密集走訪，被調(diào)研公司家數(shù)的行業(yè)占比達(dá)36.1%。從參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)來看，上述13家上市的鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃公司中，華菱鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、永興材料、鞍鋼股份等3家接待調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)均在50家及以上，分別為：160家、69家和54家。
【標(biāo)題】“鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃板塊近期的走強(qiáng)，受益于順周期的走強(qiáng)，大宗商品價格也是大幅上漲。”接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)研究主管劉有華表示，近幾個交易日，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃板塊出現(xiàn)明顯的降溫。未來可能在橫盤調(diào)整后繼續(xù)上漲，但是速度不會有之前那么快。后市的投資邏輯，依然在于全球貨幣超發(fā)造成通貨膨脹預(yù)期，以及部分地區(qū)由于政治或者沖突造成資源市場價格異動。【標(biāo)題】
【標(biāo)題】與此同時，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼告訴《證券日報》記者，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)近期出現(xiàn)了較明顯的調(diào)整，但是，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃板塊依然是貫穿全年的投資主線。近期調(diào)整更多來自于政策監(jiān)管端的調(diào)控，如對產(chǎn)品的窗口指導(dǎo)、監(jiān)管層頻繁發(fā)聲表態(tài)等。可以看到，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)整體供小于求的供需格局并未改變，原材料需求海內(nèi)外維持動態(tài)平衡，疊加海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇偏強(qiáng)，全球原料需求總量很難明顯下降；另外，國內(nèi)鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃限產(chǎn)趨勢已成，限產(chǎn)力度持續(xù)加大，鋼價依然居高不下，說明限產(chǎn)因素依然是鋼價高企的最主要推動力。因此，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)在后市中依然會反復(fù)活躍，擁有先進(jìn)產(chǎn)能的頭部公司將是值得持續(xù)跟蹤的優(yōu)秀標(biāo)的。
可以看到，各大機(jī)構(gòu)在密集調(diào)研摸底鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃上市公司的后，也不斷對優(yōu)秀的公司進(jìn)行著“點贊”。【標(biāo)題】
【標(biāo)題】統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在36只鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃成份股中，機(jī)構(gòu)近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”以上評級的公司達(dá)18家，占比五成，其中，寶鋼股份、永興材料、華菱鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、撫順特鋼、甬金股份、中信特鋼、久立特材等7家公司，推薦次數(shù)超過3次及以上。無疑，通常情況下，風(fēng)險與機(jī)遇是并存的?！緲?biāo)題】
【標(biāo)題】“碳中和”下的鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃供給端有望迎來重大重塑機(jī)遇。開源證券分析認(rèn)為，可關(guān)注兩方面的投資機(jī)遇。一方面，由于2021年是明確的去產(chǎn)量元年，從前3個月鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃產(chǎn)量同比依然高增看，未來行業(yè)供給受到強(qiáng)力壓制概率較大。由于價格向上彈性遠(yuǎn)高于產(chǎn)量下降的影響，鋼企盈利有望得以快速擴(kuò)張，加之龍頭企業(yè)環(huán)保設(shè)施裝備普遍較為齊全，其面臨的限產(chǎn)壓力更小，主要受益標(biāo)的包括：寶鋼股份、華菱鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃、太鋼不銹、新鋼股份、方大特鋼、首鋼股份等；另一方面，由于電爐煉鋼所產(chǎn)生的空氣污染要遠(yuǎn)小于高爐轉(zhuǎn)爐煉鋼，因此需要重點關(guān)注普鋼結(jié)構(gòu)調(diào)整下的電爐產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，主要受益標(biāo)的：包括電爐原料石墨電極生產(chǎn)龍頭方大炭素?！緲?biāo)題】
【標(biāo)題】另外，冬拓投資經(jīng)理王春秀在接受《證券日報》記者采訪時提醒到，近期鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股表現(xiàn)強(qiáng)勢，原因是鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃產(chǎn)品價格和噸鋼盈利紛紛創(chuàng)出多年新高，鋼企單季度業(yè)績紛紛創(chuàng)出近年新高。鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃股的投資邏輯是：供給側(cè)限產(chǎn)、產(chǎn)能置換、壓減產(chǎn)量、兼并重組等一系列政策組合拳改變了鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃行業(yè)供過于求的格局。高壓政策下，鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃產(chǎn)品價格上升，鋼企盈利能力提升，迎來價值重估。后市需要密切關(guān)注供給側(cè)政策的變動以及鉛板，鉛門，鉛錠，鉛玻璃產(chǎn)品的價格，注意防范股價大幅上漲后的回調(diào)風(fēng)險?！緲?biāo)題】
